中国商报（记者 贺阳）11月20日晚间，融创中国宣布境外债务重组各项条件已获满足，即日起正式生效。

据不完全统计，自2021年下半年以来，已有超50家上市房企启动债务重组，其中融创成为首家完成境内外债重组的房企。

中国商报记者从融创中国了解到，融创今年将保证30万套交付，此次境外债重组成功，让融创可以更好地将有限的现金投入到保交付工作中。

上海黄浦区，中华路附近的融创外滩源壹号住宅社区。（图片由CNSPHOTO提供）

首家化债成功的房企

和境内公开债相比，境外债的重组难度更高，例如债务规模可能更大，债权人结构更多元且分布于全球，境外法条、票据发行的要求不同等。

据不完全统计，从2022年开始全行业境外债违约房企超过40家，融创是大型房企中首个完成债务重组全部流程的，其重组本息约百亿美元，规模较大，而融创此次化债过程仅用时18个月，并实现了目前行业最大比例（45%）境外公开债的降债。

一位债券分析师表示，融创的债务重组方案充分考虑到当下行业波动变化，既有效保障公司可持续经营，成功降债45亿美元，极大增厚了企业净资产；又充分尊重债权人诉求，为债权人提供了留债展期、可转债、强制可转债、融创服务换股等多种不同的金融工具选项。

据了解，在出险前，融创采取了促进销售回款、处置资产、股权融资等措施，控股股东孙宏斌也在第一时间提供了4.5亿美元无息贷款。出险后，融创还争取了地方政府、AMC机构的纾困支持，持续盘活资产，助力经营恢复。

一家全球知名的基金管理人在接受记者采访时表示，债权人在债务重组过程中最看重的是企业自身的基本面、公司管理层解决问题的态度、核心团队的稳定性，以及大股东的支持。对比来看，“从去年到今年，伴随着行业波动，有些房企的债务重组可能就‘半途而废’了，但是融创始终顶住压力，这也让我们看到了孙宏斌及管理层自救的决心。”

上述基金管理人认为：“虽然化债、化风险只是第一步，融创目前的股价、债价还处于价值低位，但公司层面已经做了极大努力。后续随着市场信心的逐步修复，相信融创可以回到正常经营的轨道上。”

年内保交付30万套

随着境内外公开市场债务的全部重组完成，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险，经营面也有望迎来转机：境外公开市场2—3年内无刚性还债压力，同时公司后续保交付工作将得到有力保障，为经营恢复创造了条件。

“保交付、稳民生”成为当前房地产市场政策推进的重要方向。通过保交楼工作的顺利推进，将带动房地产开发项目竣工进度加快，有效防范商品住房逾期交付风险，提振购房者信心，稳定市场预期。

据介绍，融创去年完成超18万户住宅交付，今年前10个月又再度交付20.5万户。融创一直响应政府号召，将“保交付”当作公司经营的第一要务，在此期间也得到了政府、金融机构的支持，第一批次及第二批次保交楼纾困基金落地约190亿元。

记者了解到，融创今年将保30万套交付。此次融创境外债的重组成功，也将有力保障保交付这一核心经营任务，让融创可以更好将有限的现金资源投入到保交付工作中。

“融创虽然出险，但销售一直稳定在行业前20名，随着交付工作的顺利推进，市场对融创的信心将进一步修复。”一位知情人士表示，融创明年的销售提升是完全可以预期的，尤其是上海董家渡、黄埔亚龙两个新项目入市，北京融创壹号院、上海未来金融城还有加推，单这几个项目未售货值就有1500亿元左右，这将进一步支持融创经营的恢复。